Por qué una ampliación de capital

La emisión de nuevos títulos podría suponer un cambio en el poder ejecutivo de la entidad. Villalonga explicará sus intenciones públicamente la próxima semana. Aunque Soler y Soriano comprasen podrían perder el poder. Su unión imposibilitaría la ejecución del plan.
¿Por qué quiere Villalonga hacer una ampliación de capital? Esa es la gran pregunta que invade a todo el valencianismo en estos momentos. Esa y la que hace referencia a qué va a suceder si los máximos accionistas actuales de la sociedad finalmente le notifican al actual gestor que no respaldan su primer proyecto importante.Villalonga aterrizó en el Valencia consciente de que el club adeuda una cantidad global que oscila entre los 350 y los 400 millones de euros pero tras los primeros análisis hechos a fondo por su equipo de trabajo desde dentro de la sociedad ha tenido constancia de que esas cantidades pueden ser aún superiores.

Ante tal tesitura, el empresario ha planificado una ampliación de capital que inicialmente iba a ser presentada (lo cual no significa que fuese sometida a votación) en la asamblea del próximo 16 de agosto -pese a que no está comprendido en la orden del día- por la que el club podría ingresar una cantidad próxima a los 90 millones de euros (algunas versiones apuntan a que Soler y el gestor hablaron de una ampliación de capital pero que ascendía a un montante de 30 millones con el objetivo urgente de evitar la disolución de la sociedad). Esa ampliación de capital podría hacer que los actuales máximos accionistas de la entidad perdiesen el control accionarial de la misma, puesto que, aunque tendrían un 'derecho de suscripción preferente' proporcional a sus acciones actuales cuando los nuevos títulos saliesen a la venta, habría una posibilidad matemática de que, aunque ejerciesen esos derechos -algo poco probable dadas las cantidades-, un nuevo inversor pudiese acceder a un paquete de títulos que supusiese el control material ya que tradicionalmente el pequeño accionista no suele ejercer su opción preferencial de compra y cualquier comprador externo puede entrar.

Así las cosas hay tres posibles motivos que hayan llevado al nuevo gestor a trazar el proyecto de ampliación. En primer lugar estaría la versión de que necesita líquido para hacer frente a los pagos inmediatos (certificaciones que se le adeudan a la UTE que construye el nuevo estadio, créditos, salarios y primas) y la ampliación es la forma más rápida de obtenerlo; la segunda haría referencia a que precisamente los inversores que Villalonga ha buscado y que cubrirían los 400 millones de deuda le han solicitado al empresario, como condición para adelantar el líquido, entrar a formar parte de la propiedad de la sociedad, para lo cual la ampliación de capital es el camino más corto; y la tercera, que el hecho de que la deuda real sea superior a la que el propio Villalonga creía que había, le ha obligado a proponer la ampliación por más dinero de lo previsto para cubrir ese desfase de forma inmediata.

Soler y Soriano, unidos

Los actuales máximos accionistas no pueden desembolsar el líquido necesario, temen perder el control y además convergen en que una ampliación de capital la podían haber llevado a cabo ellos y en que el gestor lo que debe es buscar liquidez por otras vías y no modificando la propiedad. Por eso lo que antes era una fractura total ahora es una sólida unión entre Soler y Soriano para evitar la maniobra de Villalonga, ya que juntando sus títulos actuales evitan los dos tercios necesarios de respaldo para que progrese la ampliación.